关于国内类P2P小微金融的一些想法

大约是五年前,在银行上班的鹏鹏同学说,想建一个网站,在这个网站上人们可以互相借钱,也可以借钱给一些银行不太受理的微小企业。五年过去了,鹏鹏也并没有去做这件事,然而2014这一年,却是各路英雄豪杰,牛鬼蛇神一起涌入互联网金融,小微金融这样的领域,一时间遍地开花,看起来好不热闹。

世界上在此行业中较有名的有两家,美国的Lending Club和英国的Zopa。这两家都是先做个人贷出身,然后再接触商业贷。在国内个人贷其实比较难做,因为国内的个人信用体系并没有完全建立起来,而美国,只要凭借信用卡信息就基本能正确衡量。因此,国内大部分打着互联网金融旗帜,喊着小微金融口号的,实际上是脱胎于之前的民间借贷公司,做的也主要是P2B(Person to Business)的业务。

无论是P2P还是P2B也好,这样的业务收入模式几乎都很清晰。1. 像借方收取贷款手续费,从融资中直接扣除。2. 向个人投资者返息时,收取少量服务费。3. 如果出现坏账,投资人委托收回投资成本,那么从返还的资本中抽取一小部分作为服务费。

第3个收入点在国内的这些俗称小贷公司的服务中比较少见。这些小贷公司的业务从本质来说,是在传统大银行覆盖不到的市场中寻找机遇,需要面对的难题和风险主要有两个,一是如何向投资人解释风险,吸引投资人客户资源,二是如何控制贷款客户的风险。针对投资人,大部分传统的套路是联合担保公司,第三方资金池托管,来告诉投资人所投资的本钱是几乎无风险的,再加上较高的年化收益,对投资人还是有一定吸引力的。如今许多大妈开始逐渐从购买银行的理财产品转为购买这些小贷的投资产品了。针对贷款客户的风险控制,大多做这行的都是有过银行风控经验的人,进行评级和抵押的模式和银行也类似,只是更加激进和快捷一些。实际上最大的风险并不是在评级本身,而是在于贷款客户资源太少,融资流向可能会过于集中,在某个时间点上一旦出现问题,则很容易引起连锁反应。今年四川和深圳都有因此而出现问题的典型案例。

相比前几年传统民间借贷转行的,今年还有一些有真正创新的玩家加入, 比如钱生钱悟空理财等等。类似这些平台的新意在于,他们通过依托基金,或者依托银行承兑票据,以及票据贴现中间的利差,在风险控制上一定程度跳出了过去抵押加担保的传统套路,给投资人解释起来要更简单。能否持续运作仍然有待观察。

整体上来说,这个行业未来两三年应该是迎来一个很热闹的时光,而且确实存在很大的机遇。房地产市场在投资价值上已经衰退,中小实业需要周转资金已经是常态,那么,前些年投资在房产中的钱已经变成固定资产,但如果通过诸多小微金融平台的规范发展,将房地产中过剩的固定资产重新变回流动资产,将是一些对民间经济本身大大利好的事情。这也是为何政府不能让房地产出现大幅下行的原因,房地产大幅下行,并不解决任何问题,但只要稳定,仍然是可以作为能撬动资金流通的基础。另一方面,尽管不如过去民间借贷公司那样暴利,但如今的各种小贷理财平台,其利润率仍然十分可观,现在已经有一定规模和客户资源的平台,过得还是比较滋润的。

这一个行当,也可以算是互联网开始与传统行业融合的一个典型。这个行当仍然需要扎实的线下运营资源,尤其是以企业贷为主的公司。短期内很难出现大的巨头割据的局面,一定是各地遍地开花,不会像当年团购那样的快速剧变出现,因为这个行当还是有一定的准入门槛的,大多都是当地的一些小土豪在玩着,并不太具草根性。模仿海外以个人贷为主的,zack并不太看好,毕竟国内大陆实情大不相同。

市场需要这样的服务,对于个人投资者来说,在风险爆发的时间点来临之前,顺势而为,投资赚点收益,其实也是件好事,何乐而不为?面对较高的投资收益,一般人会说高收益与高风险成正比,然而实际上,在一定时间段内,这未必是成立的,否则就不会有格雷厄姆和他的信徒们了。